网易视点：连续两个交易日的大涨，使得双底形态逐渐清晰，后市有几点值得关注：一、近几个交易日能否放量上攻双底颈线5200一带；二、本轮调整以来一直没有收复30 日均线，后市能否成功站稳该线是大盘能否走稳的另一个关键；三、权重股反弹的持续性。同时满足这些要素，则可判定中期调整结束。

基金扩募推动市场局部回暖

提要：老基金打开申购能够在一定程度上缓解市场非理性抛售的压力，起到初步稳定投资者信心的作用。但是，市场心态的好转和整个格局转暖依然有待时日。由于我们目前处于长期牛市中的中期调整阶段，所以从战略上来看目前是在合理价位购入下阶段主流筹码的绝好时机。站在这一角度上来看，投资者应该重点关注基金为首的大主力结构性调仓动向，主题投资很可能成为明年主导机构操作思路的关键。

近日，南方绩优成长、南方成份精选、 华夏回报(净值 讨论)、 华夏优势增长(净值 讨论)、上投中国优势、上投摩根阿尔法、中海优质成长、博时新兴成长、博时精选以及博时价值等众多老基金陆续宣布打开申购赎回。此外，基金转型、基金拆分等陆续等到监管部门的放行，并在资金面最紧张的12月份扩募。

我们认为，老基金打开申购能够在一定程度上缓解市场非理性抛售的压力，起到初步稳定投资者信心的作用。但是，市场心态的好转和整个格局转暖依然有待时日。由于我们目前处于长期牛市中的中期调整阶段，所以从战略上来看目前是在合理价位购入下阶段主流筹码的绝好时机。站在这一角度上来看，投资者应该重点关注基金为首的大主力结构性调仓动向，主题投资很可能成为明年主导机构操作思路的关键。

一，老基金扩募缓解非理性下跌

在目前阶段老基金们打开申购及拆分，解除禁止投资者购买新基金份额的枷锁，从而给基金们提供部分新增资金供应，在资金面相当紧张的年底阶段，是有一定积极作用的。从目前来看，诸如华夏精选基金之类的老基金扩募共获得新增资金近过百亿。这对于目前承受较大赎回压力的基金们来说，不能不说是雪中送炭。

从另外一个角度来说，老基金打开申购及拆分，也给目前非常疲软的市场信心以一点宽慰，目前有部分市场人士认为这是政策面逐步转暖的微妙信号，而基金的投资者也可能因此而强化持有信心。

由于以上的转暖信号，投资者大规模赎回基金的情况至少在得到一定缓解。"目前基金业的资金整体状况应该是相对平衡，尽管可能还是净赎回，但规模不大，只是略有赎回。"有基金业人士告诉相关媒体。

二，市场格局转暖依然有待时日

但是，从另外一个方面来看，指望老基金们的持续扩募就可以从根本上缓解弱势格局是不太可能的。

从基金申购上来看，尽管各老基金已经打开申购，但基民对过去抢买的老基金已不再有兴趣，目前打开申购的老基金当日规模随一般有所增加，但其后表现较为平淡。

由于大盘指标股的集体沉寂，市场的整体格局依然偏弱，亏钱效应导致大部分投资人对市场风险依然是心有余悸的。而政策面虽然有一定转暖信号，但是这也并不意味着管理层就支持市场继续重返疯牛形态，甚至在一定程度上政策面还可能希望市场泡沫的累积得到进一步释放，只是不希望市场暴跌格局延续。

三，目前阶段，基金很可能以调仓为主要操作方向

从宏观经济层面来看，08年经济高增长的趋势可能将出现拐点，并且这也受到大部分主流机构的认同。而经济大环境的变化，必然导致和宏观经济联系十分紧密的周期性行业出现拐点，产业结构发生变化。部分原来相当景气的行业开始走下坡路，而部分原来并不景气的行业则受益于经济结构转型开始回暖。

而在目前政策面、资金面、市场信心都不支持市场马上回暖的情况下，基金等主流机构也必然会改变以往对大蓝筹股高举高打的做盘手法。而如何在经济结构转型的大背景下，继续举起符合经济发展方向的价值投资大旗，则很可能是主力机构重新布局所考虑的重心。这意味着其为顺应宏观经济的变化和新的市场环境，基金们有必要调整其主要投资方向，基金们目前阶段很可能是以调整持仓结构为主要操作目标的。

我们认为目前正处于长期牛市中的中期调整阶段，这种中期调整的后半段往往给长线投资者提供了很好收购廉价长线筹码的机会。所以，对于投资者而言，重视对机构们结构性布局脉络的把握，排除指数短期走势的干扰从而寻找到真正的长线投资机会，才是首要任务。

四，主流投资思路开始转向主题投资

近期部分基金管理公司最新的投资策略报告陆续出台。与前期不同基金对周期性行业估值和市场整体估值的争论相比，在明年行业整体增长线条轮廓不再清晰，坚信结构性调整仍将是未来市场主流之时，多数基金开始寻求从景气周期、瓶颈行业、消费升级等宏观、中观之内挖掘投资主题。这说明机构投资者在持仓品种上的新一轮动态调整和投资方向上的深度挖掘已经处于紧锣密鼓之中，尽管市场最终朝哪个方向演绎还处于争论中，但通过明确的主题投资分享中国经济成长已经成为一种共识，主题投资也已为基金等主流机构所重视。

这说明，08年主流机构将在一定程度上改变至上而下的选股思路，而主题投资很可能成为未来主流机构们投资的主要视角。而在08年的大环境中，新能源、消费升级、品牌、奥运等主题都可能成为牛市发展过程中最令人瞩目的焦点。（广州万隆）

基金展开年度净值保卫战！

股指今日小幅高开，短暂回调后便走出单边上扬的态势，其中权重股功不可没，成为今天市场的拉高主力，成交量继续放大，量价齐升的格局明显，今天收盘和昨日涨幅基本相同，但下跌股票却多于昨日，市场热点逐渐分化。

昨日观点；周四投资者依然是做好两手准备，如果量能增大，指数能超越5000点阻力位，可继续持股，二次探底有效性基本没有疑问。但若出现缩量下跌的状态则观望为宜。希望明天能再接再厉，摆脱目前阴霾的气氛。今天实际情况来看，5000点被成功击破，投资者可继续持股。

今天的亮点是权重股，其实最近连续三天权重股一直处于反弹过程中，我曾在本周一日志“关注大盘蓝筹反弹的投资机会”中简述过，主要是有以下几点原因，其一是大盘蓝筹经过充分的调整后，技术指标已经超跌，反弹随时会产生。其二是因为在权重股打压的过程中，机构的买入席位普遍大于卖出，这点是属于实质性质，其三就是下周将是年度最后一个交易周，基金会展开壮观的年度净值保卫战。而在周一同期，大多数机构代言人都在说机构调仓，二三线股票充满机会，或许这也是调虎离山之计。大盘蓝筹属于基金重仓，其流通性很好，不管怎么调来调去，基金重仓始终会是大盘蓝筹。

股指放量挑过均线，技术上基本上可以认定二次探底成功，加上年内没有新股，场外资金有望回流二级市场，操作上可抱有积极态度。预计周五大盘会进一步扩展空间，大盘蓝筹可能仍会是主力军。下周将展开基金净值保卫战，可适当关注。

个股操作也是围绕着安全的前提下操作，例如前些日子点评的岳阳纸业，经过本周调整后又形成蓄势状态，如果放量则机会大增。（林之鹤博客：http://q.163.com/stock2007/blog/hyttl888/468075752007112032836255/#468075752007112032836255）

行情有转势迹象 周五是成败关键

大盘今天高开二十三点，开盘后权重股的下跌使大盘很快回补了缺口。回补缺口后的大盘虽有反弹，但由于地产板块龙头万科的弱势，一度让大盘失去了方向。十点半对今天的盘面来说是一个转折点，中粮地产在股权激励利好的情况下复牌，瞬间冲击涨停，激活了地产板块，也打消了市场的疑虑，从而展开了上攻。与种粮地产呼应的是中国石油、中国石化两个权重股也在十点半后开始启动，最终使今天的大盘保持了强势。

从今天大盘上涨格局上看，总体态势非常好，已经形成上攻的架势，这就意味着只要没有利空袭击，整体行情就有转好的趋势。对于当前行情来说，最关键的一天莫过于周五的交易情况以及收盘情况。今天的上攻已经非常接近了30日均线，预计明天大盘必然会上攻30日均线，而一旦大盘能够攻破30日均线并站稳，则指数的压力位即可上移到5300点以上。而在周线上，周五的收盘如果收在30日均线上方，则周 K线图上就留下了一根上攻态势的上锤头线。一根十字星加一根红色上锤头，那向上攻击的力量就很足了。心理面上再考虑到没有新大盘股上会以及对一月份资金面的预期，下周即可享受红色一周。在这种情况下把握行情笔者以为仍要关注以下三个方面：

一、地产、银行板块是否能够企稳，这两个板块现在是市场的心病，而这两个板块地产的稳定又是最为重要的，因为银行股的稳定实际上就是看地产板块能否稳定。

二、成交量能够保持稳定放大。当前成交量不需要放的很大，关键是量价配合，如果没有太大涨幅这样的成交量即可，而如果继续大幅上涨则需要量能的配合方可。

三、如果明天行情能够预期出现，则下周初一定要关注行情在突破5209时的态势，如果能够保持一种强势，则行情必会走得更远。（占豪博客：http://q.163.com/stock2007/blog/zhanhaoblog/39901527200711203145870/#39901527200711203145870）

百点长阳再起 关键还看明日

今日两地市场承接昨日反弹之势再度上演了百点长阳走势，不仅突破了10日、20日、120日、5000点四道关隘，而且再一次回到了BOLL轨道中轨的上方。盘中个股反弹继续呈燎原之势，上涨个股家数占整个市场的90%以上。

看点一：权重股重整雄风，市场人气大涨。

今日场中两龙头股中国石化和中国石油表现优异，大大鼓舞了投资者的做多信心。早盘短暂出现了回吐压力，被权重股的反弹有效击退。盘中多方保持着较高的斗志，不仅收回多道均线，而且再一次站在了5000点的上方。后市，这样的强势有继续延续的可能。

看点二：百点长阳再回BOLL中轨上方。

今日的百点长阳，使得上证指数再度返回了BOLL轨道中轨的上方。今日盘中，BOLL轨道中轨曾一度压制指数的反弹，最后在市场各方集体发力的冲击才得以夺取。BOLL轨道中轨的再度夺回显示，连续两日的反弹的期望值应该不会是目前的高度。后市多方借力很可能把反弹推向一个新的高度。

看点三：成交量依然稳定，后市乐观依旧。

今日市场再度全面大涨，但是成交量依然不见大幅放大。显示在经过较长一段时间调整之后，市场中急于出逃的资金数量已明显减少，投资者的持股信心得到了加强。这对后市反弹的继续，也是一个很好帮助。

看点四：30日线的争夺将决定反弹的性质，关键看明日市场表现。

本轮调整，对30日线的争夺是多空的焦点，能否有效占领30日线是决定反弹性质的关键。按目前走势推算，明日30日线应该在5058一线，离目前指数5043仅一步之遥。明日上证指数对30日线发起攻击将成定局，关键要看能否有效占领。如能有效占领，那么此次反弹转化为翻转可基本认定。如若失败，指数很可能再度探底。

纵观今日的反弹，笔者以为对明日上证指数突破30日线一战，信心应该远远大于恐惧。其中除权重股继续发挥作用之外，钢铁、医药、上海本地股等板块将再度活跃，共同完成攻关大战。(楚风)

资金流入4大板块 后市热点前瞻

提要：今日两市的成交金额为1316.3亿，比昨日增加约32亿元，净流入68.8亿元。今日深沪市场的走势还是如本栏昨日的预计一般，金融、地产、有色金属、钢铁、煤炭等板快继续反弹，最后的空头中国石油也如昨日的预计一般出现反弹，上证指数涨2.06%，收在5043.5。本栏统计到蓝筹板块的净流入金额持续增加表明已有基金进场迹象。昨日已指出“蓝筹板块反弹周期已经开始，时间到12月31日左右，第一目标5200,第二目标5400。酒、食品、医药、奥运、电子科技板块短期调整后，也有机会”，今日仍持同样观点。

今日资金成交前四名依次是（行业）：地产、钢铁、化工、银行。

资金净流入较大的板块：铁路公路（+7.7亿）、地产（+4.5亿）、准金融（+3.8亿）、化工（+3.6亿）。

后市中期热点板块是：地产、银行

短期热点板块是：钢铁、化工

1.房地产板块：今日该板块正如昨日的预计一般出现反弹，今日的一线股的反弹力度开始增强，后市仍有反弹空间。今日资金净流入约4.5亿，资金净流入较大的个股有：中粮地产、万科Ａ、 金地集团(行情 股吧)、金融街(行情论坛)、上实发展、 海泰发展(行情 股吧)、深振业Ａ。

2.银行板块：今日该板块大、小银行均有反弹。小银行的反弹力度强过大银行，后市仍有反弹空间。今日该板块资金净流入约5.3亿。资金净流入较大的个股有：民生银行、浦发银行、招商银行、 建设银行(行情 股吧)、兴业银行。

3.钢铁板块：该板块龙头股继昨日带领大盘反弹后，今日强势调整，同时二线股也跟进反弹，出现良性循环，预计该板块后市仍将是反弹的领头羊。资金净流入约2.6亿。资金净流入较大的个股有：安阳钢铁、凌钢股份、太钢不锈、八一钢铁。

4.有色金属板块：今日该板块也跟随大盘反弹，有部分资金回流，资金净流入约3.18亿。后市预计也震荡反弹。资金净流入较大的个股有：中国铝业、西部矿业、中金黄金、 吉恩镍业(行情 股吧)、云南铜业。

5.化工：昨日已指出由于化工产品都有不同程度的涨价，因此相关个股受益不小，走势也非常强劲，今日仍是如此。该板块短期暴利能力较大，值得关注。资金净流入约3.6亿，资金净流入较大的个股有：绵世股份、沧州大化、 湖北宜化(行情 股吧)、渝三峡Ａ、天茂集团、新安股份。

6.公路铁路：该板块因中国中铁以涨停创出上市新高，走势非常强劲，使该板块资金净流入大增，短期值得重点关注。今日资金净流出约7.7亿，净流入较大的个股有：中国中铁、中铁二局、 大秦铁路(行情 股吧)、 楚天高速(行情 股吧)。(广州万隆) (本文来源：网易财经综合 )